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除了必要的资金，你投资了多少银行理财产品？作为相对稳健的投资渠道，银行理财市场规模不断扩大，但其收益却在跌跌不休。普益标准数据显示，今年上半年商业银行理财产品整体收益率有着较为明显的下滑趋势，上半年各中资银行发行的理财产品整体收益率维持在3.7%至4.5%之间。那么，今年下半年银行理财产品市场会有怎样变化？该如何选择理财产品呢？
预计整体收益率仍下滑，但幅度或收窄
近年来，银行理财市场发展迅速，2015年末银行理财产品余额已达23.50万亿元，同比增长56.46%。今年以来，银行理财产品发行数量依然保持较快增长。普益标准数据显示，2016年上半年402家银行共发行了54140款理财产品，其中面向个人投资者发行的理财产品达44429款，发行量同比增长15.48%。城市商业银行整体发行量占比继续扩大，农村金融机构理财产品发行也表现出强劲上升势头。
普益标准研究员魏骥遥说，预计下半年银行理财整体收益率仍持下滑趋势，但下滑幅度可能出现收窄，除结构性理财产品外，面向普通个人投资者的封闭式预期收益型理财产品收益率将很难超过4.5%。实体经济增长的稳定性在增强，权益类市场经过上半年的调整整体较为平稳，下半年银行可选择且风险可控的资产更多，对银行理财产品的收益率将有提振作用。
不同银行理财产品策略不同
不只是收益变化，各商业银行也表现出不同的银行理财产品发展策略。大型银行加快了向净值型理财产品的转型，并控制封闭式预期收益型理财产品的发展，同时，建立银行理财产品的交易平台，实现银行理财产品转让。据了解，目前已有部分银行推出了线下或者线上的理财产品转让平台。中小银行则以快速拓展市场份额为其目标，加大理财产品发行力度。
业内人士说，下半年国有银行与股份制银行可能会继续加大向开放式及净值型理财产品的转型力度，封闭式预期收益型理财产品规模增速将会明显放缓。城市商业银行与农村金融机构则仍会以扩大规模或保持规模为主。对于封闭式预期收益型理财产品而言，城市商业银行与农村金融机构发行的产品平均收益率稍高。
开放式理财产品及净值型产品较受欢迎
“目前来看，开放式理财产品以及净值型产品比较受投资者欢迎，投资者对于该类产品的高流动性和灵活性较为偏爱。”魏骥遥说。
数据显示，2016年上半年，存续的开放式预期收益型理财产品共676款，整体收益率表现平稳，其中半开放式理财产品的收益率高于全开放式理财产品，收益率在3.5%以上，股份制银行发行的半开放式理财产品平均收益率最高达到4.09%，国有银行产品平均收益率相对较低为3.68%；而全开放式理财产品收益率则在3.5%以下，股份制银行理财产品的平均收益率最高达3.31%，国有银行理财产品的平均收益率为2.91%。
净值型理财产品发展较快，2015年末其增速已达144.64%。业内人士说，可以预见今年下半年净值型理财产品的整体存续规模仍会继续增大。净值型理财产品类似于开放式基金，在产品存续期内定期开放申购、赎回以及公布产品净值。净值型理财产品通过定期对投资资产估值形成产品净值，因为净值不断波动，投资者的收益存在不确定性，投资者需自负盈亏，银行不再对此进行“隐性担保”。
业内人士说，净值型理财产品因为收益率不确定，风险和门槛都比较高，比较适合投资经验丰富且具备一定风险承受能力的投资者。投资者在投资净值型理财产品时要注意优选投资顾问，关注其负责产品的长期业绩情况，且配置比例不宜过高。同时，选择合适的买入时机也很重要。
理财产品结构化趋势越来越明显
普益标准数据显示，2014年商业银行平均每月发行的结构性理财产品为387款，2015年已到741款，今年前5个月平均每月发行897款。股份制银行是发行该类产品的主力军。
中资银行PK外资银行，理财产品有何不同？
从市场表现看，中资银行与外资银行在结构性理财产品的设计上存在一定差异。魏骥遥说，中资银行的结构性理财产品普遍表现为收益率较低且波动范围较小，多数产品将本金投向固定收益类资产，仅将投资固定收益类资产所得的收益投向相关衍生品市场。而外资银行在产品设计中大幅提高投向衍生品市场的比重，因此其产品风险更大，收益上限也更高。
针对理财市场的一些变化，某银行负责人说，银行理财市场产品构成的多样化将是趋势。不管是结构性理财产品、净值型理财产品还是传统的封闭式预期收益型理财产品，都有其自身的特点和优势，面向的投资者也不尽相同。投资者还是应根据自身的专业水平、投资偏好、资金安排等综合因素，选择适合的产品类型。
主编/王玥
来源/“点钱”微信 （作者冯哲）
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