构成光显比较的是，本年前三季度，共有405家拟IPO公司上会，53家被否，反对率为13.09%。而在今年，反对率还不到10%。

　　昨日，除独一过会的姑苏年纪电子外，成都尼绷司症云南神农、山东玻纤、国金黄金、上海锦和商业均遭反对。此中，上海锦和商业照样二次上会再度折戟。

　　昨晚，证监会通知布告的发审委第35、第36次集会的考核成果，创出了一个记载：当天（11月7日）上会的6家拟IPO公司中，5家被否，仅一家胜利过会。至此，第十七届发审委自9月底履职以来，已考核36家公司，除三家暂缓表决外，唯一20家过会，经由进程率降至56%；被否公司达13家，反对率升至36%。

　　过会率的下降反应了审核趋严的现状。记者把稳到，高利润不再是企业过会的“护身符”，新发审委存眷的重点是古迹的真实性，和连续红利才能、内控管理程度和标准水平、募投项目公平性等核心标题。

　　毛利率非常凶多吉少

　　记者留意到，在近期上会考核的拟IPO公司中，毛利率显著高于行业平均程度，或者高低颠簸不定的公司，多数凶多吉少。有市场人士觉得，当各行各业的龙头公司已根本完成证券化，后续请求IPO的公司不大可以或者具有得到超高毛利率的基础。如表现非常，反而可以或者会牵出很多财政疑点。

　　而在昨日上会被否的公司中，毛利率非常也是个广泛标题。如云南神农，发审委重点存眷了该公司猪肉成品贩卖价钱、毛利率和营业数据差别等标题。申报期内，公司养殖业毛利率和相干营业数据与同业业公司比拟差别较大。此中，公司2014年、2015年度屠宰营业的猪副产品营业收进远高于猪肉成品营业支出，各期生猪屠宰总数弘远于自宰数量。

　　此前，如11月1日被否的无锡普天死心、10月31日被否的持重医疗和森鹰窗业，另有10月18日被否的浙江双飞无油轴承，都存在毛利率程度显著高于同业业公司的环境。

　　国金黄金也是如此，该公司毛利率逐期上升，远高于同业业可比公司毛利率均值。发审委提出，公司应比较同业业可比公司，阐明进入银行渠道的方法和优势，和能否有重大寄托、该营业形式的可连续性如何。

　　严把合规性、自力性关隘

　　综合来看，发审委对近期被否公司的询问主要会合在财政与会计、连续红利才能、标准运作三方面。此中，财政与会计方面，以财政状态非常，或实在性存疑为主；连续红利才能方面，发审委更重视公司的抗风险才能；规范运作方面，则紧张存眷联系干系方资金占用、公司自力性，能否有及格运营资质，和其他内节制度培植和履行成绩。

　　此中，企业标准运作与运营自力性也是紧张存眷点。

　　如11月1日被否的无锡普天死心，该公司申报期内经由进程来往单元累计得到银行存款1.84亿元，还为客户得到银行存款、开具无实在生意业务配景的银行承兑汇票。发审委请求公司阐明：上述行动能否存在好处输送、守法违规、影响贩卖实在性及支出确认准确性的环境。

　　在昨日被否企业中，成都尼毕鲁是一家游戏公司。发审委指出，公司申报期内存在未获得互联网出版允许证而从事游戏出版刊行、未获得《增值电信营业运营允许证》而从事收集游戏运营的行动。且公司紧张支出来自于App Store和Google Play，但这两大平台均未对公司的营业支出停止函证。就此，发审委对该公司支出的可靠性存疑。

　　别的，发审委还对成都尼毕鲁游戏支出紧张来自境外市场，有大批资金跨境运动的成绩予以存眷。紧张成绩有外洋代理协议及分红比例正当性，单个玩家资金金额较大能否触及洗钱、套汇或逃汇等，另有公司结售汇能否相符外汇管理方面的有关规定。

　　至于山东玻纤，该公司在申报期内存在较大金额的无现实生意业务配景的联系干系方应收单子融资，向控股股东大范围拆入资金和获得拜托存款的环境。发审委由此对公司能否财政自力、机构自力，能否具有自力面对市场的才能，和相干内节制度能否健全且有效履行等均表现怀疑。

　　云南神农因现金生意业务激发的内控成绩也被重点存眷。申报期内，该公司现金贩卖占营业支出的比重逐年上升，保荐机构未获得经销商的进销存数据。对此，发审委请求公司阐明现金生意业务的真实性、需要性和逐年上升的缘故原由，现金生意业务的流程及相干外部节制步伐，将来拟低落现金生意业务的相关步伐等成绩。